Investidores esperam volume intenso de negócios com opções sobre ações da SpaceX

Por Laura Matthews e Saqib Iqbal Ahmed

NOVA YORK, 12 Jun (Reuters) - Os investidores terão em breve uma nova maneira de apostar na trajetória da SpaceX: as opções sobre as ações devem começar a ser negociadas na terça-feira, com expectativas de que a atividade inicial seja intensa, volátil e provavelmente cara.

As opções sobre a empresa de foguetes e espaçonaves de Elon Musk seguirão a estreia recorde na Nasdaq nesta sexta-feira, quando as ações subiram mais de 25%, elevando o valor de mercado da companhia para mais de US$2 trilhões.

A bolsa de opções Cboe Global Markets espera que as opções de ações da SpaceX comecem a ser negociadas na terça-feira, disse um porta-voz. Os participantes do mercado esperam que um amplo leque de investidores provavelmente entre no mercado assim que as opções começarem a ser negociadas, desde acionistas buscando proteção contra perdas até operadores se posicionando para a volatilidade das ações.

“Espero uma demanda explosiva”, disse Ophir Gottlieb, diretor executivo da Capital Market Laboratories. “A maior oferta pública inicial (IPO) de todos os tempos, ligada a um dos empreendedores mais controversos da história, buscando o que pode ser uma das metas de longo prazo mais ambiciosas de todos os tempos, gerará igualmente um dos maiores volumes iniciais de opções em dólares já registrados.”

As opções, que dão aos detentores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações a um preço predeterminado dentro de um determinado período, oferecem aos investidores uma maneira de baixo custo de obterem exposição às ações de uma empresa e de expressar suas opiniões sobre movimentos de preço de curto prazo e posicionamento de longo prazo.

As opções geralmente são listadas poucos dias após a estreias de ações. A SpaceX abriu a US$150 nesta sexta-feira, acima do preço de IPO de US$135, e estava sendo negociada em torno de US$172 nesta tarde, tornando-se a sexta maior empresa dos EUA em valor de mercado, com mais de US$ 2 trilhões.

ESPERE ALTA E BAIXA

Se a SpaceX se comportar de forma semelhante às ações da montadora de carros elétricos Teslade, ela será mais volátil do que a média das ações, impulsionando a atividade de opções.

O beta de cinco anos da Tesla — uma medida de volatilidade — é de 1,81, de acordo com dados da LSEG, onde um valor de 1 significa que a volatilidade da ação está em linha com o mercado.

“Acho que veremos muita volatilidade na ação" disse Seth Hickle, diretor de investimentos da Mindset Wealth Management, acrescentando que a volatilidade implícita nas opções pode ser “muito alta”.

Os investidores esperam que a atividade se concentre em torno de eventos-chave, incluindo o primeiro relatório trimestral da empresa como entidade de capital aberto e possíveis inclusões em índices de ações importantes. A Nasdaq já ajustou suas regras para facilitar a entrada da SpaceX no Nasdaq 100. A MSCI disse que aplicará regras de inclusão antecipada para grandes IPOs, enquanto a S&P Global descartou a inclusão por via rápida no S&P 500, índice de mercado amplo.

“Nos perguntaram ‘Em que dia as opções serão listadas?’ mais vezes do que em qualquer IPO de que me lembro”, disse Chris Murphy, codiretor de estratégia de derivativos da Susquehanna, uma formadora de mercado.

Os céticos também podem usar opções para expressar visões pessimistas sem o risco de vender a descoberto as ações da SpaceX, embora isso não seja barato.

“Com uma posição vendida, seu risco é teoricamente ilimitado, seus custos de empréstimo podem ser punitivos e, em um mercado com poucas ações em circulação como o da SPCX, um 'short squeeze' pode acabar com você antes mesmo de você ter a certeza de que estava certo sobre os fundamentos”, disse Luke Lango, analista-chefe de tecnologia da empresa de pesquisa financeira InvestorPlace.