Déficit primário do governo central recua 8,4% em fevereiro, para R$30 bilhões

Por Fabricio de Castro

SÃO PAULO, 30 Mar (Reuters) - O governo central registrou um déficit primário de R$30,046 bilhões em fevereiro, informou o Tesouro Nacional nesta segunda-feira, resultado ligeiramente melhor que o esperado pelo mercado, com queda real de 8,4% em relação ao rombo do mesmo mês de 2025.

Esse foi o menor déficit primário para um mês de fevereiro desde 2022, quando o rombo foi de R$24,510 bilhões, conforme a série histórica do Tesouro.

O desempenho do mês passado é resultado de receitas líquidas -- que excluem transferências para governos regionais -- de R$157,681 bilhões, um aumento real de 5,6% frente ao mesmo período de 2025, e despesas totais de R$187,727 bilhões, alta de 3,1%.

Economistas consultados pela Reuters esperavam que o dado, que compreende as contas de Tesouro, Banco Central e Previdência Social, seria deficitário em R$31,312 bilhões no mês.

O crescimento real (descontada a inflação) da receita em fevereiro foi impulsionado, principalmente, pelo aumento de 4,1% nas receitas administradas pela Receita Federal (+R$5,5 bilhões) -- com impacto de um aumento de 35,6% na arrecadação do IOF e de 8,1% na da Cofins -- e pela alta de 5,6% na arrecadação líquida para o Regime Geral de Previdência Social (+R$3,1 bilhões).

No caso das despesas, o avanço real no mês passado deveu-se principalmente aos aumentos das despesas discricionárias (+R$5,4 bilhões), dos gastos com pessoal e encargos sociais (+R$2,2 bilhões) e dos benefícios previdenciários (+R$1,7 bilhão).

No acumulado dos dois primeiros meses de 2026, o governo central registrou um superávit primário de R$56,854 bilhões, graças ao resultado positivo de janeiro. O saldo representa uma alta real de 1,4% em relação ao verificado no mesmo período do ano passado.

IMPACTOS NA DÍVIDA

Os déficits primários pressionam a dívida bruta brasileira, atualmente em 78,7% do Produto Interno Bruto (PIB), e que também sofre o impacto dos juros altos.

Durante entrevista para apresentação dos dados do governo central, o secretário do Tesouro, Daniel Leal, foi questionado sobre a possibilidade de o ciclo de cortes da taxa básica Selic, hoje em 14,75% ao ano, não ser tão grande quanto se esperava -- o que afetaria negativamente a trajetória da dívida.

Segundo ele, porém, em todos os cenários traçados pelo Tesouro a dívida "continua sustentável".

"Mesmo que o ciclo de cortes da Selic não seja tão grande quanto se estava imaginando, existem várias maneiras de ir compensando", comentou, em referência à dinâmica da dívida. "Não é só a Selic que efetivamente impacta o custo da dívida", acrescentou.

O mercado tem projetado um ciclo menor de cortes da Selic em função da guerra que opõe Estados Unidos e Israel contra o Irã, que impulsiona os preços do petróleo, impactando a inflação nos países.

No boletim Focus divulgado nesta segunda-feira pelo Banco Central, a mediana das projeções dos economistas para a Selic no fim deste ano está em 12,50% -- acima dos 12,00% de um mês atrás, antes da guerra.

(Edição de Camila Moreira e Isabel Versiani)