Fed inicia abordagem reunião a reunião em meio a incerteza elevada

Por Ann Saphir e Michael S. Derby

(Reuters) - Autoridades do Federal Reserve se reúnem nesta terça-feira para sua primeira reunião em 15 meses sem um aumento predeterminado da taxa de juros sobre a mesa, o que representa a primeira reunião da era "vai ou não vai".

Com a inflação ainda muito aquecida em seus calcanhares, mas incerteza abundante sobre as perspectivas econômicas e os efeitos defasados ​​de dez aumentos nos juros desde março de 2022, uma pausa parece ser uma opção quando a reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) se encerrar, na quarta-feira.

Mas pode ser um hiato muito curto.

Isso pelo menos parece ser o mais recente consenso em toda a comunidade de observadores do Fed, que têm ou reforçado as previsões de longa data, ou as trocado ou --muitas vezes ao mesmo tempo-- jogando a toalha e dizendo que qualquer coisa pode acontecer.

O Fed provavelmente “deixará os juros inalterados, mas alertará que um aperto adicional ainda é possível nos próximos meses”, disseram analistas do Wrightson ICAP ao prever que a taxa de referência do Fed permanecerá em 5%-5,25%.

Mas, refletindo o tempo difícil que a equipe de Wrightson e outros economistas privados tiveram para tomar suas próprias decisões desde que o Fed preparou em maio o terreno para uma abordagem reunião a reunião, a empresa disse aos clientes: “Não ficaria surpreso se o Fed tivesse escolhido apertar novamente este mês, mas a maioria dos membros do Fomc, incluindo a liderança, parecia a favor de uma pausa.”

No Bank of America, os economistas ficaram do mesmo lado de Wrightson, embora tenham dito que foi uma decisão apertada.

"Embora os dados recebidos apontem para a resiliência da atividade e rigidez da inflação, o Fed parece querer mais tempo para monitorar a defasagem da política monetária e o estresse dos bancos regionais", escreveram eles. Eles esperam que o Fed aumente sua meta de juros para 5,25% a 5,5% na reunião de 25 a 26 de julho.

Embora essa seja a opinião da maioria, não é unânime.

Economistas do Citibank preveem que será o contrário, com o Fed elevando a taxa em junho para moderar o que eles descrevem como atividade econômica "resiliente", um mercado de trabalho muito apertado e inflação de preços e salários persistentemente fortes.

FOCO NA COMUNICAÇÃO 

A mesma incerteza também é aparente nas próprias avaliações dos membros do Fed sobre suas previsões, feitas pela última vez em março e a serem atualizadas esta semana.

As novas projeções econômicas, juntamente com ajustes no comunicado pós-reunião e os comentários do chair do Fed, Jerome Powell, na tradicional coletiva de imprensa, moldarão as expectativas para a trajetória dos juros à frente, disseram economistas. 

“Entre as principais inovações para esta reunião, esperamos que o comunicado seja fortemente ajustado para observar o potencial de maior aperto nas 'próximas reuniões'”, disseram analistas do Deutsche Bank."